证券时报记者 陈书玉

2025年1月7日至1月10日，被称为“科技春晚”的公共科技盛宴——2025 CES公共耗尽电子展在好意思国拉斯维加斯举行，算作公共畛域最大、最具影响力的科技风向标大会，这不仅是公共科技界东谈主士的聚焦点，也成为深耕科技领域投资东谈主的关防卫点。

据悉，本次大会积蓄了来自公共4500多家参展商，共同展示东谈主工智能（AI）、假造现实（VR）、增强现实（AR）、机器东谈主、智能家居等前沿科技的最新效能。

值得一提的是，多家公募全程追踪并进行了场外直播分解，如中原基金推出陪你逛展直播活动，汇添富基金线下不雅察团继承了基金司理数字东谈主分身进行直播解读；还有多位对科技领域有较深盘考的基金司理，举例，夺得2024年主动权利基王冠军的基金司理雷志勇第一时辰进行追踪解读。

那么，这届大会对投资者有何启示？基金司理辩认对AI芯片、东谈主形机器东谈主、AI/AR眼镜等领域的投资契机作念了防护解读。

1  巨头伸开AI芯片大战 国内产业链契机多多

在本年的CES上，AI占据着统统这个词主导地位。英伟达独创东谈主兼首席推论官黄仁勋在演讲中说：“当下，咱们从感知式AI、生成式AI，正在干预物理AI的期间，即巧合运行、推理、筹画和行动的AI。”

开幕式上，芯片巨头们纷纷发布新品，围绕AI芯片伸开了一场“热战”，其中，英伟达主要展示了AI超等计较机与巨型芯片，该芯片性能据称会超过天下上最快的超等计较机；英特尔发布了多款AI PC挪动管理器，全面发力AI PC芯片；AMD推出了全新的锐龙系列AI芯片。

对于这场科技嘉会上展现出的AI技艺迅猛发展和迫切地位，博时基金基金司理肖瑞瑾暗示，从本次CES耗尽电子展不错看到，东谈主工智能大模子正走向端侧AI、物理AI（具身智能），纷乱的推理需求将权贵擢升算力需求，公共主要云厂商均在大畛域诞生智算数据中心，国内主要互联网企业也奴婢文书较大成本支拨筹画。

汇添富基金线下不雅察团继承了基金司理数字东谈主分身进行直播暗示，东谈主工智能的迅猛发展，极地面推进了对芯片的需求，芯片算作硬科技与软科技领域的关节底层硬件，是科技发展的压根撑执，具有迫切的策略地位。

对于AI算力的改日远景，摩根士丹利基金基金司理雷志勇暗示，2025—2026年市集的算力需求依然强盛，固然景气度或有结构性调度，但仍可能保管进取趋势。一方面是由于云巨头之间的“武备竞赛”，跟着AI成本支拨的擢升，可能增速会面对上限，但统统这个词额不会着落；另一方面百行万企的龙头公司齐在拥抱AI，执续探索以擢升竞争力，这些行业巨头发力会填补云厂商巨头的增速缺口。

长信基金基金司理沈佳暗示，算力不错分红外洋和国内两个标的来看。外洋标的，在A股不错交融为外洋映射，比如光模块、管事器、PCB等。当今来看，外洋标的景气度处于相对高位，进一步的增速尚待更多增量，但高景气阶段或会保管一段时辰。而国内的算力诞生起步虽稍晚，但也通达了投资空间，政府对于算力基建的政策支执也组成从上至下的撑执，改日国内专利标的齐具备较多的投资空间，全体产业链也较长，从上游到结尾齐能挖掘到更多投资契机。外洋巨头在算力投资上竞争强烈，一样也会带动国内的投资和诞生。后续技艺演进的后劲可期，举例GPU迭代更新、光模块新技艺等，国内算力的执续性值得热心。

2  高需求低供给 机器东谈主期骗场景拓展

本届CES开幕会上，黄仁勋暗示：“通用机器东谈主的期间行将到来，这将是天下上有史以来最大的技艺产业。”在展会上，繁密厂商携机器东谈主新品亮相，成为一大焦点。

据摩根士丹利基金统计，本届CES上展出的机器东谈主，从类别上来看，约莫可分为三类：一是智能清洁类机器东谈主居品，该品类相对较为锻练，以扫地机器东谈主为首的智能家居居品在近些年也曾冉冉走进千门万户；二是豪情陪伴类机器东谈主居品，本次大会上仿盼望器宠物metaCat AI等居品初次公开亮相，这些“宠物”继承超仿真狡计，搭载AI大模子，巧合交融东谈主类语意和豪情判别，提供“类生命体”的智能交互体验；三是东谈主形机器东谈主整机及灵巧手居品，比拟上述两类，东谈主形机器东谈主更依赖AI技艺算作底层的中枢驱能源。

对于机器东谈主行业的发展，中原基金暗示，行业正迎来技艺、政策、产业三重共振。技艺方面，跟着AI技艺的冲破，算作东谈主工智能最好载体的机器东谈主产业将加快发展；政策方面，工信部及各所在政府屡次发布机器东谈主干系支执性政策；产业方面，特斯拉、英伟达等海表里大厂接踵入局东谈主形机器东谈主赛谈，执续推新。

“从产业链来看，机器东谈主产业链主要包括上游中枢零部件、中游推行及系统集成和下贱工业及管事期骗。”中原基金基金司理华龙先容，其中中枢零部件迫切性十分杰出，一方面高性能的零部件是已毕机器东谈主感知与表露的基础；另一方面中枢零部件成本占比较高。

预计改日，华富基金基金司理沈成暗示，咱们或站在机器东谈主技艺变革的奇点上。东谈主形机器东谈主市集当今属于高需求低供给，在市集需乞降东谈主工智能技艺的双重驱动下，东谈主形机器东谈主的期骗场景正在不停拓展，高智能化水平机器东谈主供给有望创造我方的需求，或能在较为步调的TOB（企业对企业）场景中率先期骗。

3  AI/AR眼镜拉风 多位基金司理看好

此外，本次大会有多款AI/AR眼镜新品亮相。据统计，CES现场展示的AI/AR眼镜数目近50款。值得一提的是，当今多位投资东谈主士看好智能一稔领域的高速发展，觉得AI/AR眼镜已得回较猛进取。

“此次大会上，AI/AR眼镜让东谈主目下一亮。”中原基金直播中，盘考员施知序暗示，两三年前的智能眼镜还不太相宜市集预期，而这一轮大模子发布之后分娩的新耀眼眼镜，不管是硬件照旧软件，用户体验照旧对于各式场景的适配，相对畴昔有了很大擢升，会执续热心这一标的的进展。

摩根士丹利基金暗示，早在2012年，谷歌便推出了AI眼镜Google Glass。但恒久以来，智能眼镜在续航、性能、价钱、外不雅等方面无数存在问题，很难催生出表象级耗尽品牌。直到昨年Ray-Ban Meta眼镜问世，在公共销量高达200万副，为行业打了一剂强心针。当今AI/AR眼镜巧合已毕语音识别、图像识别、及时翻译、导航赞助、健康监测等智能操作。成本市集方面，国内包含智能眼镜在内的AI可一稔拓荒指数，在近半年来证据出了较强的弹性，尤其是在2024年9月24日驱动的这一波上升行情中，涨幅权贵起头上证指数及创业板指。

雷志勇暗示，智能眼镜是比较值得热心的标的，因为它天生便是和大谈话模子、语音通讯等合并较好的期骗场景，不需要手机操作。从近期的产业趋势看，不管是国内照旧外洋巨头齐在密集发布新址品，不摒弃2025年会有爆款出现。

德邦基金基金司理陆阳觉得，AI眼镜是一个十分好的改换领域，会有部分产业布局明确的公司有望确切受益，而况通常其主业也随同耗尽电子复苏有比较明确的功绩拐点。不外，由于产业较新，还没到产业干系个股庸俗受益的阶段。投资者在积极热心板块契机的时候，还需严慎辩认公司盈利才智aj九游会官网，天然对于功绩比较塌实且旯旮改善明确的公司，不错恰当乐不雅。