鹏扬平衡养老观点三年持有期搀杂型发起式基金中基金（FOF）                            风险揭示书 尊敬的投资者：    非常感谢您对鹏扬基金经管有限公司（以下简称本公司）旗下鹏扬平衡养老观点三年持 有期搀杂型发起式基金中基金（FOF）                  （以下简称本基金）的热心！当您认购或申购本基金时， 可能获取投资收益，但同期也濒临着投资风险。    本基金称呼中含有“养老”并不代表收益保障或其他任何体式的收益开心，本基金不保 本，可能发生耗费。请您在投资之前矜重阅读联系法律法则与本基金基金合同、招募说明书、 基金居品贵府提要、风险揭示书等基金法律文献。基金合同、招募说明书和基金居品贵府概 要 在 本 公 司 网 站 （ http://www.pyamc.com ） 和 中 国 证 监 会 基 金 电 子 披 露 网 站 （http://eid.csrc.gov.cn/fund）涌现，供投资者查阅。如有疑问可拨打本公司客服电话 （400-968-6688）接头。    为了更好地匡助您了解本基金的风险，根据联系法律法则，特提供本风险揭示书，对本 基金联系居品特征及风险辅导如下。    一、本基金投资范围及投资比例    本基金的投资范围为具有讲究流动性的金融用具，包括经中国证监会照章核准或注册的 公开召募证券投资基金（含 QDII 基金、公开召募基础设施证券投资基金、香港互认基金及 其他经中国证监会照章核准或注册的基金）、国内照章刊行上市的股票（包括创业板过甚他 中国证监会核准或注册上市的股票、存托根据）、内地与香港股票市集来去互联互通机制下 允许投资的香港颐养来去所上市的股票（以下简称港股通标的股票）、债券（包括国债、央 行单据、金融债、地方政府债、企业债、公司债、中期单据、短期融资券、超短期融资券、 次级债券、政府支撑债券、可转债、可交换债、可分离来去可转债过甚他经中国证监会允许 投资的债券）、货币市集用具、银行入款（包括条约入款、依期入款过甚他银行入款）、同行 存单、财富支撑证券、债券回购以及法律法则或中国证监会允许基金投资的其他金融用具。    如法律法则或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金经管东说念主在履行适合标准后，可 以将其纳入投资范围。    基金的投资组合比例为：本基金投资于经中国证监会照章核准或注册的公开召募证券投 资基金基金份额的财富不低于本基金财富的 80%。本基金投资于股票、股票型基金、搀杂型 基金等职权类财富和商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）等品种的比例意象不超过基金 财富的 60%，投资于港股通标的股票的比例不超过股票财富的 50%。本基金投资于 QDII 基金 和香港互认基金的比例不超过基金财富的 20%。本基金投资于货币市集基金的比例不超过基 金财富的 15%。本基金投资于商品基金（含商品期货基金和黄金 ETF）的比例意象不超过基 金财富的 10%。本基金持有现款或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金财富净值的 5%， 其中现款不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。   计入上述职权类财富的搀杂型基金需相宜下列两个条件之一：1、基金合同商定股票资 产投资比例不低于基金财富 60%的搀杂型基金；2、根据基金涌现的依期说明，最近四个季 度中任一季度的股票财富占基金财富比例均不低于 60%的搀杂型基金。   本基金职权类财富占基金财富的基准成就比例为 55%，该比例可上浮不超过 5%，下浮不 超过 10%，即本基金投资于职权类财富的比例为基金财富的 45%-60%。   如法律法则或监管机构变更投资比例截止，基金经管东说念主在履行适合标准后，不错调整上 述投资比例。   二、本基金的投资策略   本基金采纳观点风险投资策略，观点风险水平为平衡，基金经管东说念主根据该风险偏好设定 职权类财富、非职权类财富的基准成就比例，并在一定范围内动态调整以守护基金相对恒定 的风险水平。   本基金的观点是以 55%的基金财富投资于职权类财富，职权类财富上浮不超过 5%，下浮 不超过 10%。   （一）类属财富成就策略   基金经管东说念主通过对经济周期及财富价钱发展变化的汇聚，在把捏经济周期性波动的基础 上，动态评估不同财富类别在不同期期的投资价值、投资时机以过甚风险收益特征，追求稳 健增长。   基于基金经管东说念主对经济周期及财富价钱发展变化的深入汇聚，通过定性和定量的方法分 析宏不雅经济、成本市集、政策导向等各方面身分，建立基金经管东说念主对各大类财富收益的皆备 或相对预期，决定各大类财富成就权重。   （二）基金投资策略   基金经管东说念主在细则财富成就基础上，通过定量和定性相谀媚的方法筛选出各种基金类别 中优秀的基金司理和基金品种进行投资，在主动型基金的连接上，搭建以“基金司理”为主 要连接对象的连接体系。其中：   ①功绩分析：相对收益、皆备收益、风险调整后收益，不同市集环境、不同作风环境的 功绩阐扬等。   ②归因分析：教练基金司理的投资能力，主要包括择时能力、行业成就能力、选股能力 等。   ③风险分析：主要教练基金组合波动率、下行模范差、区间最大回撤、VaR 等谋略。   ④持仓分析：教练持仓组合的诸多属性，包括行业成就、行业聚集度、行业偏离度、行 业交替度，组合市盈率、市净率、PEG、市值散播、ROE、流动性水对等谋略。通过依期追踪 基金具体持仓以及变化情况，以评定基金司理的投资作风过甚踏实性。   ⑤作风分析：主要包括基于净值的作风分析（RBSA）和基于持仓的作风分析（PBSA）。   RBSA 的方法，是对市集作风进行分别，细则每种作风的表征指数，根据表征指数的相 对强弱为每个来去日贴上作风标签，对基金司理功绩进行拼接，用基金司理代表居品的功绩 分位值序列对市集作风标签序列进行线性总结，对总结收尾进行模范化处理，得到基金司理 在不同作风下的阐扬。   PBSA 的方法，是基于基金季报持仓，教练持仓组合的作风属性，谋略包括盈利、估值、 行业涌现等组同谋略，与 RBSA 收尾进行印证。 投资作风、操作特色、秉性特征等进行分析，对基金经管东说念主基本情况、投研团队、行业地位、 功绩踏实性等方面进行教练，并与定量分析收尾进行印证。   在基金筛选的基础上，基于策略财富成就策略以及战术财富成就策略，细则职权类、固 定收益类、货币市集类以过甚他类基金的具体成就比例。   在上述成就比例的范围内，筛选各种型基金池中的基金进行组合构建。   本基金可投资公开召募基础设施证券投资基金（以下简称公募 REITs）                                    。本基金将抽象 考量宏不雅经济运转情况、基金财富成就策略、底层财富运营情况、流动性及估值水对等身分， 对公募 REITs 的投资价值进行深入连接，精选出具有较高投资价值的公募 REITs 进行投资。 本基金根据投资策略需要或市集环境变化，可采纳将部分基金财富投资于公募 REITs，但本 基金并非势必投资公募 REITs。   综上，本基金将通过定量和定性相谀媚的方法，优选各种子基金，构建基金组归并依期 对基金组合进行进展，力求完结基金财富的弥远稳健升值。   （三）股票投资策略   基于价值投资的理念，本基金的股票财富主要投资于优选行业中的绩优公司，主要采纳 在行业中具备竞争上风、成长性讲究、估值合理、公司治理讲究的股票。具体策略如下：   本基金将把捏中弥远中国经济结构调整的场地，通过对宏不雅经济运转趋势、产业环境、 产业政策和行业竞争样貌等身分的分析，细则宏不雅及行业经济变量对不同行业的潜在影响， 判断各行业的相对投资价值与投资时机。本基金从经济周期身分、行业政策身分和行业基本 面（包括行业人命周期、行业发展趋势和发展空间、行业内竞争态势、行业收入及利润增长 情况等）等三个方面评估行业的成长性。   公司的成长性最终体现为利润的增长。因此，本基金将预期主营业务收入增长率和预期 主营业务利润率行动企业成长性教练的主谋略，并谀媚税后利润增长率、净财富收益率等指 标，筛选出盈利能力超过市集平均水平的上市公司。   跟着成本市集的发展壮大，对成本市集有冲击效应的事件也发生的越来越时常。春联系 行业有影响力的事件庸俗有益率政策、行业政策、汇率政策、突发事件等；对股票价钱变动 有影响力的事件庸俗有增发、收购兼并、财富注入、全体上市、刊行可转债、上市公司功绩 公告等；对债券市集有影响力的事件庸俗有货币政策、利率政策、垂危经济数据发布等。通 常这些事件都会蓦地冲突市集平衡价钱，本基金通过对历史数据的定量和定性分析，把捏事 件投资契机。   本基金将通过内地和香港股票市集来去互联互通机制投资于香港股票市集。本基金经管 东说念主基于对于香港市集弥远投资连接教授及两地市集一体化历程中可能出现的投资契机，采纳 “从下到上”的优选个股策略，要点投资于受惠于中国经济转型，且估值合理的具备中枢竞 争力股票。本基金根据投资策略需要或不同成就地的市集环境的变化，采纳将部分基金财富 投资于港股通标的股票或采纳不将基金财富投资于港股通标的股票，基金财富并非势必投资 港股通标的股票。   本基金在把捏风险的基础上，对境表里宏不雅身分、行业发展远景、企业盈利能力、投资 时机等进行判断，筛选出具备竞争上风、估值合理的存托根据，以把捏存托根据带来的投资 契机。本基金要点从以下 4 个方面来教练存托根据的投资价值：                              （1）境外基础证券刊行东说念主的 基本面情况；（2）存托根据的估值情况；                   （3）境外基础证券刊行东说念主的股权结构、公司治理、 运转表率；     （4）存托根据与境外基础证券的投票权相反、条约贬抑架构或一样独特安排等存 托根据的专多情况。   （四）债券投资策略   本基金进行债券投资时，将根据对宏不雅经济周期和市集环境的赓续追踪以及对经济政策 的深入分析，抽象欺骗债券品种交替策略、久期调整策略、收益率弧线成就策略、融资杠杆 策略、可转债/可交换债投资策略等，构建收益踏实、流动性讲究的债券组合，起劲获取长 期稳健的收益。   可转债/可交换债投资策略：在抽象分析可转债/可交换债的债性特征、股性特征等身分 的基础上，利用 BS 公式或二叉树订价模子等量化估值用具评定其投资价值，意思对可转债 /可交换债对应股票的分析与连接，采纳那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安全边 际较高的品种进行投资。对于含回售及赎回采纳权的债券，本基金将利用债券市集收益率数 据，欺骗期权调整利差（OAS）模子分析含赎回或回售采纳权的债券的投资价值，行动此类 债券投资的主要依据。   （五）财富支撑证券投资策略   本基金财富支撑证券投资将要点对市集利率、刊行要求、支撑财富的组成及质地、提前 偿还率、风险赔偿收益和市集流动性等影响财富支撑证券价值的身分进行分析，评估财富支 持证券的相对投资价值并作念出相应的投资有磋商。   改日，跟着证券市集投资用具的发展和丰富，本基金可在履行适合标准后相应调整和更 新联系投资策略，并在招募说明书中更新公告。   三、本基金的运作体式及费率结构 外，投资东说念主每笔认购/申购/休养转入的基金份额需至少持有满三年。对于每份基金份额，持 有期指从基金合同成效日（对认购份额而言）                    、基金份额申购肯求阐明之日（对申购份额而 言）或基金份额休养转入阐明之日（对休养转入份额而言）起满三年。对于持有未满持有期 的基金份额赎回肯求或休养转出肯求，基金经管东说念主将不予阐明。   （1）经管费率和托管费率    本基金 A 类基金份额的年经管费率为 0.80%；本基金 Y 类基金份额的年经管费率为 0.40%；    本基金 A 类基金份额的年托管费率为 0.15%；本基金 Y 类基金份额的年托管费率为    本基金对基金财产中持有的本基金经管东说念主自身经管的基金部分不收取经管费。本基金对 基金财产中持有的本基金托管东说念主自身托管的基金部分不收取托管费。    （2）销售做事费    本基金 A 类和 Y 类基金份额均不收取销售做事费。    （3）申购费率和赎回费率    原基金份额变更为 A 类基金份额，原基金份额的申购费率将陆续适用于 A 类基金份额， 即：    A 类基金份额申购费率：                                                 待业金客户申购费率      申购金额（M）           非待业金客户申购费率                                                 （通过直销柜台）       M＜100 万                 1.00%                0.10%       M≥500 万               每笔 1000 元            每笔 1000 元    待业金客户是指天下社会保障基金、照章建立的基本养老保障基金、不错投资基金的地 方社会保障基金、企业年金单一计算以及聚集计算，企业年金理事会录用的特定客户财富管 理计算、企业年金待业金居品、作事年金计算、养老保障经管居品以及不错投资基金的其他 待业金客户。如将来出现不错投资基金的住房公积金、享受税收优惠的个东说念主养老账户等经过 养老基金监管部门认同的新的养老基金类型，基金经管东说念主可将其纳入待业金客户范围。    各销售机构不错针对 Y 类基金份额豁免申购费等销售用度（法定应当收取并计入基金 财富的用度以外），详见更新的招募说明书或联系公告。    本基金 Y 类基金份额的申购费率如下表所示：                 申购金额（M）                 申购费率                  M＜100 万                1.00%             M≥500 万       每笔 1000 元   本基金不收取赎回费。除基金合同另有商定外，投资东说念主每笔认购/申购/休养转入的基金 份额需至少持有满三年。对于持有未满持有期的基金份额赎回肯求或休养转出肯求，基金管 理东说念主将不予阐明。如按照法律法则要求需要收取赎回费的，按照法律法则联系要务实施。   对于 Y 类基金份额，在欢快《个东说念主待业金投资公开召募证券投资基金业务经管暂行规 定》等法律法则及基金合同商定的情形下可豁免前述持有截止，具体安排及费率按更新的招 募说明书或联系公告实施。法律法则或监管机关另有章程的，从其章程实施。   四、本基金的风险收益特征   本基金为搀杂型基金中基金，其预期风险和收益水平高于债券型基金中基金和货币型基 金中基金，低于股票型基金中基金。同期，本基金为观点风险系列基金中基金中风险收益特 征相对平衡的基金。   本基金可能投资于港股通标的股票，需承担汇率风险及境外市集的风险。   五、本基金的风险揭示   本基金的风险主要包括：市集风险、经管风险、流动性风险、操作和时代风险、合规性 风险、基金经管东说念主职责拒绝风险、本基金专有风险过甚他风险等。   （一）市集风险   证券市集价钱因受到经济身分、政事身分、投资心理和来去轨制等各式身分的影响而产 生波动，从而导致基金收益水平发生变化，产生风险。主要的风险身分包括： 发生变化，导致市集价钱波动而产生风险。 基金投资于债券，收益水平也会随之变化，从而产生风险。 基金投资于债券，其收益水平会受到利率变化的影响。在利率飞腾时，基金持有的债券价钱 下降，如基金组合久期较长，则将形成基金财富的损失。 响而导致购买力下降，从而使基金的现实收益下降。 响，这与利率飞腾所带来的价钱风险（即利率风险）互为消长。具体为当利率下降时，基金 从投资的固定收益证券所得的利息收入进行再投资时，将获取比已往较少的收益率，这将对 基金的净值增长率产生影响。 级缩小导致债券价钱下降，或因证券来去敌手失约而产生的证券交割风险，或因单据刊行主 体、入款银行信用情状可能恶化而产生的到期不可兑付风险等。 远景、时代更新、财务情状、新址品连接开拓等都会导致公司盈利发生变化。如若基金所投 资的司策划不善，其证券价钱可能下落，或者或者用于分拨的利润减少，使基金投资收益下 降，或者公司偿债能力受到影响。诚然基金不错通过投资万般化来分散这种非系统风险，但 不可完全幸免。   （二）经管风险   基金经管东说念主的专科手段、连接能力及投资经管水平径直影响到其对信息的占有、分析和 对经济场面、证券价钱走势的判断，进而影响基金的投资收益水平。同期，基金经管东说念主的投 资经管轨制、风险经管和里面贬抑轨制是否健全，能否灵验堤防说念德风险和其他合规性风险， 以及基金经管东说念主的作事说念德水对等，也会对基金的风险收益水平形成影响。   （三）流动性风险   在基金灵通历程中，可能会发生基金经管东说念主未能以合理价钱实时变现基金财富以支付投 资者赎回款项的风险。流动性风险经管的观点是确保基金组结伙产的变现能力与投资者赎回 需求的匹配与平衡。   本基金的申购、赎回安排详见招募说明书“第八部分 基金份额的申购与赎回”章节。   本基金的投资范围详见招募说明书“第九部分 基金的投资”之“二、投资范围”章节。   从投资范围上看，本基金投资的金融用具基本上都具备讲究的流动性。对于非公开拓行 的、流动性较差的财富支撑证券、停牌股票、运动受限的新股及非公开拓行股票、因刊行东说念主 债务失约无法进行转让或来去的债券等流动性受限的财富，本基金严格按照《流动性风险管 理章程》的要求、居品本身的流动性安排、历史教授和夸耀条件等身分，严格贬抑相应品种 的投资比例。因此，本基金投资标的的流动性风险可控。   当基金出现多数赎回时，基金经管东说念主不错根据基金那时的财富组合情状，采纳以卑鄙动 性风险经管措施：   （1）延期办理多数赎回肯求；   （2）暂停收受赎回肯求；   （3）降速支付赎回款项；   （4）舞动订价；   （5）中国证监会认定的其他措施。   基金经管东说念主经与基金托管东说念主协商，在确保投资东说念主得到刚正对待的前提下，可依照法律   法则及基金合同的商定，抽象欺骗各种流动性风险经管用具，对赎回肯求等进行贬抑调 整，行动特定情形下基金经管东说念主流动性风险的援手措施，包括但不限于：   （1）延期办理赎回肯求   投资东说念主具体请参见基金合同“第六部分 基金份额的申购与赎回”中的“九、多数赎回 的情形及处理表情”         ，介意了解本基金延期办理赎回肯求的情形及标准。   在此情形下，投资东说念主的部分赎回肯求可能将被延期办理，同期投资东说念主完成基金赎回时的 基金份额净值可能与其提交赎回肯求时的基金份额净值不同。   （2）暂停收受赎回肯求   投资东说念主具体请参见基金合同“第六部分 基金份额的申购与赎回”中的“八、暂停赎回 或降速支付赎回款项的情形”和“九、多数赎回的情形及处理表情”，介意了解本基金暂停 收受赎回肯求的情形及标准。   在此情形下，投资东说念主的部分或沿途赎回肯求可能被断绝，同期投资东说念主完成基金赎回时的 基金份额净值可能与其提交赎回肯求时的基金份额净值不同。   （3）降速支付赎回款项   投资东说念主具体请参见基金合同“第六部分 基金份额的申购与赎回”中的“八、暂停赎回 或降速支付赎回款项的情形”和“九、多数赎回的情形及处理表情”，介意了解本基金降速 支付赎回款项的情形及标准。   在此情形下，投资东说念主接收赎回款项的时辰将可能比一般往常情形下有所蔓延。   （4）收取短期赎回费   坚赓续持有期少于 7 日的投资东说念主收取不低于 1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入 基金财产。   （5）暂停基金估值   投资东说念主具体请参见基金合同“第十四部分 基金财富估值”中的“七、暂停估值的情形”， 介意了解本基金暂停估值的情形及标准。   在此情形下，投资东说念主莫得可供参考的基金份额净值，同期赎回肯求可能被延期办理或被 暂停收受，或被降速支付赎回款项。   （6）舞动订价   当本基金发生大额申购或赎回情形时，基金经管东说念主不错采纳舞动订价机制，以确保基金 估值的刚正性。   在此情形下，投资东说念主申购或赎回基金份额时的基金份额净值，将会根据投资组合的市集 冲击成本而进行调整，使得市集的冲击成本或者分拨给现实申购、赎回的投资东说念主，从而减少 对存量基金份额持有东说念主利益的不利影响，确保投资东说念主的正当职权不受挫伤并得到刚正对待。   侧袋机制属于流动性风险经管用具，是将特定财富分离至有意的侧袋账户进行搞定清理， 并以搞定变现后的款项向基金份额持有东说念主进行支付，目的在于灵验隔断并化解风险。但基金 启用侧袋机制后，侧袋账户份额将罢手涌现基金份额净值，并不得办理申购、赎回、休养等 业务，仅主袋账户份额往常灵通赎回，因此启用侧袋机制时持有基金份额的持有东说念主将在启用 侧袋机制后同期持有主袋账户份额和侧袋账户份额，侧袋账户份额不可赎回，侧袋账户对应 特定财富的变当前辰和最终变现价钱都具有不细则性，况且有可能变现价钱大幅低于启用侧 袋机制时的特定财富的估值，基金份额持有东说念主可能因此濒临损失。   对于启用侧袋机制当日收到的赎回肯求，基金经管东说念主仅办理主袋账户的赎回肯求并支付 赎回款项，当日收到的申购肯求，视为投资东说念主对侧袋机制启用后的主袋账户提交的申购肯求 办理，可能与投资东说念主的预期存在相反，从而影响投资东说念主的投资和资金安排。   实施侧袋机制期间，因本基金不涌现侧袋账户份额的净值，即便基金经管东说念主在基金依期 说明中涌现说明期末特定财富可变现净值或净值区间的，也不行动特定财富最终变现价钱的 开心，基金经管东说念主不承担任何保证和开心的背负。基金经管东说念主将根据主袋账户运作情况合理 细则申购政策，因此实施侧袋机制后主袋账户份额存在暂停申购的可能。   启用侧袋机制后，基金经管东说念主谋略各项投资运作谋略和基金功绩谋略时仅需沟通主袋账 户财富，因此本基金涌现的功绩谋略不可反应特定财富的价值及变化情况。   （四）操作和时代风险   基金的联系当事东说念主在各业务设施的操作历程中，可能因里面贬抑不到位或者东说念主为身分造 成操作不实或违抗操作规程而引致风险，如越权来去、内幕来去、来去格外和诈骗等。   在基金的后台运作中，可能因为时代系统的故障或者差错而影响来去的往常进行致使导 致基金份额持有东说念主利益受到影响。这种时代风险可能来自基金经管东说念主、基金托管东说念主、登记机 构、销售机构、证券来去所和证券登记机构等。   根据证券来去资金前端风险贬抑联系业务法令，中登公司和来去所对来去参与东说念主的证券 来去资金进行前端额度贬抑，由于实施、调整、暂停该贬抑，或该贬抑出现异常等，可能影 响来去的往常进行或者导致投资者的利益受到影响。   （五）合规性风险   指基金经管或运作历程中，违抗国度法律、法则的章程，或者基金投资违抗法则及基金 合同联系章程的风险。   （六）基金经管东说念主职责拒绝风险   因罪人策划或者出现紧要风险等情况，可能发生基金经管东说念主被照章取消基金经管履历或 照章遣散、被照章排除或者被照章宣告歇业等情况。在基金经管东说念主职责拒绝的情况下，投资 者濒临基金经管东说念主变更或基金合同拒绝的风险。基金经管东说念主职责拒绝，触及基金经管东说念主、临 时基金经管东说念主、新任基金经管东说念主之间背负分别的，联系基金经管东说念主对各自履职行为照章承担 背负。   （七）本基金专有风险 不保本，可能发生耗费。   本基金属于搀杂型发起式基金中基金（FOF），是观点风险系列基金中基金中风险收益特 征相对平衡的基金。本基金在贬抑风险的前提下，通过截止职权类财富成就比例在 45%-60% 之间以贬抑风险，定位为较为平衡的养老观点风险 FOF 居品，妥当风险偏好较为平衡的投资 者。本基金预期风险和收益水平高于债券型基金中基金和货币型基金中基金，低于股票型基 金中基金。诚然本基金经管东说念主采纳严格的风险贬抑策略，然而各种财富所在市集如股票市集、 债券市集、国外市集等的变化将影响到本基金的功绩阐扬和投资者弥远养老观点的完结。在 极点情形下，本基金可能濒临本金耗费的风险。 持有未满持有期的基金份额赎回或休养转出肯求，基金经管东说念主将不予阐明。因而，基金份额 持有东说念主将濒临持有期内不可赎回或休养转出基金份额而产生的流动性风险。   （1）本基金为基金中基金，基金经管东说念主在构建投资组合的时候，对基金的采纳很大程 度上依靠了基金的过往功绩。然而基金的过往功绩常常不可代表基金改日的阐扬，是以可能 引起一定的风险。本基金经管东说念主将严实监控标的基金动态和这些基金与其功绩比较基准指数 比拟的净值变化态势，起劲将风险降到最低。   （2）本基金为基金中基金，主要投资于其他证券投资基金。本基金所投资的其他证券 投资基金濒临流动性风险时，如财富变现难度大、出现大额赎回、暂停赎回或降速支付赎回 款项、赎回款项支付收尾较低的情形，将为本基金带来流动性风险。本基金可通过二级市集 进行 ETF、LOF 的商业来去，由此可能濒临来去量不及所引起的流动性风险、来去价钱与基 金份额净值之间的折溢价风险以及被投资基金暂停来去或退市的风险。本基金可投资于依期 灵通基金，投资后将在一依期限内无法赎回，在本基金濒临大范围赎回时有可能因为无法变 现形成流动性风险。本基金可投资于闭塞式基金，可能会濒临在一订价钱下无法卖出而需降 价卖出的风险。本基金可投资于 QDII 基金，本基金可能辗转濒临国外市集风险、汇率风险、 法律和政事风险、管帐轨制风险、税务风险等，且本基金的申购和赎回阐明日、支付赎回款 项日、基金份额净值公告日可能晚于普通灵通式基金。   （3）本基金为基金中基金，需承担投资其他基金的经管费、托管费和销售用度等，承 担的用度可能比普通的灵通式基金高。   （4）本基金可投资于基金经管东说念主或基金经管东说念主关联方经管的其他基金，基金经管东说念主或 基金经管东说念主关联方经管的其他基金的联系风险将径直或辗转成为本基金的风险。 投资于内地与香港股票市集来去互联互通机制下允许商业的章程范围内的香港颐养来去所 上市的股票（以下简称港股通标的股票）或采纳不将基金财富投资于港股通标的股票，基金 财富并非势必投资港股通标的股票。投资港股通标的股票可能使本基金濒临港股通来去机制 下因投资环境、投资标的、市集轨制以及来去法令等相反带来的专有风险，包括但不限于：   （1）港股市集股价波动较大的风险   港股市集实行 T+0 反转来去，且对个股不设涨跌幅截止，因此逐日涨跌幅空间相对较 大，港股股价可能阐扬出比 A 股更为剧烈的股价波动，使本基金濒临较大的投资风险。   （2）汇率风险   汇率波动可能对基金的投资收益形成损失。本基金以东说念主民币销售与结算，港币相对于东说念主 民币的汇率变化将会影响本基金港股通标的股票投资部分的财富价值，从而导致基金财富面 临潜在风险；东说念主民币对港币的汇率的波动也可能加大基金净值的波动，从而对基金功绩产生 影响。   此外，本基金投资港股通投资标的股票时，在来去时辰内提交订单依据的港币买入参考 汇率和卖出参考汇率，并不就是最拆伙算汇率。港股通来去日日终，中国证券登记结算有限 背负公司进行净额换汇，将换汇成本按成交金额分担至每笔来去，细则来去现实适用的结算 汇率，也使本基金投资濒临汇率风险。   （3）港股通机制下来去日不连贯可能带来的风险   根据现行的港股通法令，只好境内、香港两地均为来去日的日历才为港股通来去日，因 此会存在港股通来去日不连贯的情形（如内地市集因休假等原因休市而香港市集照常来去但 非港股通来去日时，香港出现台风、玄色暴雨或者香港联交所章程的其他情形导致停市时， 出现来去异常情况等来去所可能暂停提供部分或者沿途港股通做事的情形时）                                  。当某责任日 为非港股通来去日时，本基金有权不灵通申购、赎回等业务，那么会使得本基金所持有的港 股在后续港股通来去日开市来去时有可能出现价钱波动骤然增大，进而导致本基金所持有的 港股在财富估值上出现波动增大的风险，进而影响基金份额净值出现较大波动。 格波动影响，存托根据的境外基础证券的联系风险、存托根据刊行机制和来去机制等联系风 险可能径直或辗转成为本基金的风险。 险、流动性风险、提前偿付风险、操作风险和法律风险等风险，由此可能增多本基金净值的 波动性。   （1）基金价钱波动风险。   公募 REITs 大部分财富投资于基础设施款式，具有职权属性，受经济环境、运营经管等 身分影响，基础设施款式市集价值及现款流情况可能发生变化，可能引起公募 REITs 价钱波 动，致使存在基础设施款式碰到极点事件（如地震、台风等）发生较大损失而影响基金价钱 的风险。   （2）基础设施款式运营风险。   公募 REITs 投资聚集度高，收益率很猛进程依赖基础设施款式运营情况，基础设施款式 可能因经济环境变化或运营不善等身分影响，导致现实现款流大幅低于测算现款流，存在基 金收益率欠安的风险，基础设施款式运营历程中房钱、收费等收入的波动也将影响基金收益 分拨水平的踏实。此外，公募 REITs 可径直或辗转对外借款，存在基础设施款式策划不达预 期，基金无法偿还借款的风险。   （3）流动性风险。   公募 REITs 采纳闭塞式运作，不通畅申购赎回，只可在二级市集来去，存在流动性不及 的风险。   （4）拒绝上市风险。   公募 REITs 运作历程中可能因触发法律法则或来去所章程的拒绝上市情形而拒绝上市， 导致投资者无法在二级市集来去。   （5）税收等政策调整风险。   公募 REITs 运作历程中可能触及基金持有东说念主、公募基金、财富支撑证券、款式公司等多 层面税负，如若国度税收等政策发生调整，可能影响投资运作与基金收益。   （6）公募 REITs 联系法律、行政法则、部门步调、表纵脱文献（以下简称法律法则） 和来去所业务法令，可能根据市集情况进行修改，或者制定新的法律法则和业务法令，投资 者应当实时赐与热心和了解。 于 2 亿元的，基金合同自动拒绝，且不得通过召开基金份额持有东说念主大会的表情延续。因此， 基金份额持有东说念主可能濒临基金自动清盘的风险。 的申赎安排、资金账户经管等事项还应同期遵命对于个东说念主待业金账户经管的联系章程。除另 有章程外，本基金 Y 类基金份额购买等款项需来自投资东说念主个东说念主待业金资金账户，Y 类基金份 额赎回等款项转入个东说念主待业金资金账户，投资东说念主未达到领取基本待业金年事或者政策章程的 其他领取条件时不可领取个东说念主待业金。   个东说念主待业金可投资的基金居品需相宜《个东说念主待业金投资公开召募证券投资基金业务经管 暂行章程》要求的联系条件，具体名录由中国证监会细则，每季度通过联系网站及平台等公 布。本基金运作历程中可能出现不相宜联系条件从而被移出名录的情形，届时本基金将暂停 办理 Y 类份额的申购，投资者由此可能濒临无法陆续投资 Y 类份额的风险。   （八）其他风险 而产生的风险。 产损失。   本公司冷落投资者在购买基金之前，请务必通过正规的路线，如接头本公司客户做事热 线，登录本公司网站，接头您的客户司理或通过其他渠说念，对本身的资金情状、投资期限、 收益要乞降风险承受能力作念出可不雅合理的评估，同期抽象沟通本基金的投资策略、职权财富 的成就比例、风险收益特征、费率水对等情况，确保在相宜瞻望投资期限、风险偏好与风险 承受能力的前提下严慎投成本基金。   本身依然阅读风险揭示书并完全汇聚上述揭示的内容，具备与本基金相匹配的风险识 别和风险承受能力，充分了解本基金的居品特征和风险，并自觉认购/申购本基金，自行承 担投资风险和损失。                                  投资东说念主：                                   日历：