面前，政府投资基金是一级商场主要的资金开端，但在其出资子基金时，常常会附带“返投”条件，这促使创投基金投资企业时也附加“迁址落户”的要求——只好企业快乐将中枢业务或总部迁至当地，才能赢得基金投资。

然则，这笔带着“镣铐”的资金，让不少企业堕入两难逆境：迁址则会提高企业的玄虚运营成本，不迁址很可能会错失这笔“救命钱”，尤其对现款流承压的企业而言，这种抉择更显艰深。

一边是所在推动产业落地的招商需求，一边是企业保险自身踏实发展的现实诉求，如安在二者之间找到均衡点，成为面前亟待破解的要道问题。

企业“迁址” 与“返投”任务深度绑定

近两年，各地政府主动“挖企”的频次之高、力度之大远超预期，不少所在甚而一霸手“挂帅”远赴沉除外给与优质企业，其中枢诉求都是推动企业迁址，助力当地培育上市公司。

“来挖咱们的城市许多，比如浙江、江苏，有的是市长带队过来的，一驱动咱们还觉得是客户到门口了，效果进来一看，才发现是政府的东谈主。”深圳融昕医疗科技有限公司正经东谈主杨宁近期在接收记者采访时暗示。

无格外偶，一家作念影像技能的高新科技企业正经东谈看法奇（假名）也对记者暗示，雷同是江浙地区，还有部分中部省会城市思让他们去当地发展，“他们的诉求很明确，即是但愿咱们迁总部，成为当地的要点企业”。

“挖企”的背后，是VC/PE（风险投资与私募股权投资）机构一场雷厉风行的“返投”攻坚战。面前，政府投资基金已成为一级商场的出资主力，拿了这类资金的创投契构险些都要承担起协助所在招商引资的重负。因此，返投成为VC/PE中枢任务之一。浅陋来说，返投即是所在政府出钱给VC/PE机构，要求投资机构再按政府出资金额的一定比例投资到当地，最终罢了协同当地产业升级、创造税收等宗旨。然则，当“迁址”与“返投”深度绑定，不少投资机构和创业公司困于“返投”之中。

据记者不雅察，现在所在诱导基金的返投类型莽撞可分为三类：一是在所在落地公司分支机构，比如研发中心、职业处、孵化平台等，这类落地常常仅有小数职工、无推交运营；二是企业在所在树立工场、销售中心，联贯部分出产或销售业务，所在常常要求这类企业孝敬推行产值、税收或投资额度；三是企业既要迁址当地，也要有推行产值、税收与投资，这类企业常常需要挪动中枢业务或总部，而这一类，恰是不少所在政府“基金招商”的实在宗旨。

在部分地区的推行操作中，这种宗旨逐步演变成隐形的“硬性要求”：只好企业快乐迁址到当地，创投基金才会对企业进行投资。按照这个逻辑，如若一家企业这一次拿A地的钱需要迁到A地，下次拿B地的钱又要迁到B地，如斯反复，企业就得屡次迁址。

因此，这让不少企业堕入逆境，有企业正经东谈主无奈暗示，“公司如实缺一笔投资款，但确凿不思搬总部了。”多位投资东谈主坦言，一些现款流撑不下去的企业，最终都会不得不接收这个条目。但是，倘若企业频繁迁址，不仅会打乱企业永久发展推测，还会增多大都运营成本，对企业中枢业务的踏实鼓励形成影响，迁址对企业来说早已成为沉重的包袱。如斯一来，投资款既是蜜糖，亦然镣铐。

企业不肯迁址的作风，又让创投基金堕入了两难。多家创投基金东谈主士都向记者坦言，“阐扬地区的诱导基金不好拿、欠阐扬地区的返投任务却很难完成。”企业不肯意搬总部，基金就弗成投资，也就完成不了所在诱导基金的返投任务，一边是出资需求，一边是企业的拦阻，基金夹在中间左右为难。

他乡运作处治难度增多成企业最大费心

关于迁址，不同类型企业有不同的考量。其中，具备中枢技能才调且营收范围突破亿元的企业，常常在与所在政府的洽谈中领有更强的议价权。张奇暗示，除了“企业总部迁址”这个硬性方针外，其他条件都不错由企业建议。“企业不错开条件，所在会评估可行性，但咱们更倾向于一霸手工程、实力很强的所在。”

濒临各地招商团队的邀约，张奇平凡会建议一个要求：“眼力方政府的主要正经东谈主”。为何？他默契注解谈，“如若一霸手都莫得明确表态复古，后续悉数的洽谈基本都是空费功夫。”他坦言，如今关于所在招商逐步失去温雅，“各级指挥都要聊聊天，如若几家都感意思意思，每天都在招待东谈主，很花时间，尤其内地部分所在存在招商与投资部门弗成协同作战时，比拟销耗时间。”

他乡运作处治的难度是企业迁址时的进军费心，尤其是硬科技企业。华南一家专注于智能硬件设备研发和出产的企业正经东谈主暗示，许多内地招商“只看得懂硬件，看不懂软件”，若按要求将工场迁当年，需当地工场交融软件业务，可研发智力难以搬迁，因此东谈主才都在这里，且研发东谈主员需频繁跑工场，两地距离过远会影响责任衔尾；加上公司范围没那么大，很难特意出一个合资东谈主督工场那摊，只好当公司范围大到不错忽略他乡处治时，这方面的费心才会减少。

另有所在招商东谈主士显现，总部搬迁关于企业的影响中不可忽略的一丝是，部分企业曾赢得所在政府补贴，若因返投搬迁，所在政府可能要求返还补贴，甚而冻结企业账户，影响企业普通使用资金。

中枢资源的纠合度更是企业不肯应酬迁址的要道。纯钧新材料（深圳）有限公司融资正经东谈主马晓伟日前在接收记者采访时明确暗示，“公司总部详情会在宝安，不会搬迁。”在他看来，深圳的科创环境、东谈主才、产业和成本纠合度都能很好地欢乐公司的发展。具体来看，现在公司仍是培养了踏实的团队，迁址可能导致团队流失；从产业链角度看，现在公司的产业链仍是布局在大湾区，迁址会突破现存产业链衔尾。但他暗示，跟着公司的发展，不舍弃改日会落其中一条出产线到外地，但不会挪动总部。

“返投”实效有限 业内建议所在诊疗基金捕快宗旨

在“返投”这一指挥棒下，拿到政府投资基金资金的VC/PE机构如实为所在给与了不少企业，但实效却不尽如东谈主意。某一线城市诱导基金正经东谈主显现，多数子基金虽能强迫完成“返投”KPI，可落地企业天禀错落不王人，有的甚而仅仅空壳公司，并未给所在带来本质效益；而况这些年从当地迁走的企业，多半本就不适应当地产业发展，实在能扎根并发展致密的企业，平凡不会应酬迁走。

即便旧年以来已有多个计谋程序所在招商引资举措，明确不以税收、奖补等优惠条件诱惑企业，但仍有所在招商东谈主士对记者坦言，为争取优质企业落户，不少所在会将奖补以种种方式包装后提供给企业，如若企业落地产出未达预期，对所在资源即是一种损耗，这对欠阐扬地区的影响更大。

关于面前的“返投”近况，广东省创业投资协会布告长肖飞指出，面前部分所在招商存在显著的KPI导向问题，招商部门只关注“引进企业数目”“总部落地数”等短期方针以作讲演，却疏远企业能否带来永久税收与GDP孝敬。

事实上，本年年头发布的《促进政府投资基金高质料发展指导意见》及8月发布的《政府投资基金布局推测和投向指导责任指引 (公开征求意见稿）》，都建议树立政府投资基金要落实世界联合大商场开发要求，不以招商引资为目的，并荧惑裁汰或取消返投比例。但在肖飞看来，如今多个行业已围绕世界联合大商场指引开展“反内卷”，但所在基金招商界限仍枯竭显著举措，即便部分地区在优化返投条件，可返投计谋本人未免激发无序竞争，形成所在财政资源蹧跶。

在业内东谈主士看来，从评价企业落户的实效倒推“返投”方针的设定更为合理。“评判所在挖企业落地的实效，领先要看当地政府的中枢诉求是产值、税收、产业如故作事，不同落地花式各有价值与真谛，更要道的是要充分挖掘所在产业价值，以产业为导向诱惑企业，通过永久坚合手罢了实效。”榆煤基金总司理秦笙暗示。

有不肯具名的所在国资投资机构正经东谈主对记者暗示，世界联合大商场开发大势所趋，返投在一定进程上与这一宗旨违反，但酌量到所在出资积极性等成分，蜕变需要进程，需冉冉消化；而企业落地的最优解，应是围绕产业价值开展招商引资、树立基金，而非紧盯短期落地情况。

肖飞也建议，各地要诊疗捕快导向，从“GDP、招商数目”转向“高质料发展方针”，比如科研东谈主员数目、研发干与占比、产业生态完善度等，诱导所在政府通过优化营商环境诱惑企业，而非依赖返投强制企业落地，以此栽种招商实效。

校对：王朝全九游会体育