好意思元自本年早些技艺创记录下落以来已趋于巩固，但好多汇市参与者仍觉得好意思元处于下行趋势中，并准备支吾其进一步贬值。

　　在律例 6 月的六个月里，好意思元指数下落约 11%，创下其历史上最大跌幅之一。

　　近几周，跟着好意思元空头期货头寸大幅回撤，好意思元汇率趋于清闲。好意思国商品期货交往委员会（CFTC）的数据领悟，律例上周，投契者的好意思元净空头头寸为 57 亿好意思元，接近 4 月中旬以来的最低水平，较 6 月末的约 210 亿好意思元大幅下降。

　　好多投资者觉得，这仅仅抛售历程中的暂时停顿，而非趋势逆转。商场担忧成分包括好意思国财政与交易 “双赤字”、奇迹商场疲软可能促使好意思联储更大幅度降息，以及众人基金司理为镌汰好意思元敞口，大略正再行考量其外汇对冲策略。

　　“好意思元正处于贬值历程中，且翌日仍有较大贬值空间，” 景顺投资（Insight Investment）外汇责罚决议摆布弗朗西斯卡・福尔纳萨里（Francesca Fornasari）暗示。

　　福尔纳萨里指出：“这个历程会比拟叨唠，况兼可能奉陪多量波动。”

　　鼓励好意思元此前下落的诸多成分仍未肃清，包括商场对 “好意思国例外论” 的再行凝视、对好意思国总统唐纳德・特朗普（Donald Trump）保护方针交易态度可能拖累经济增长的担忧，以及对 “双赤字” 问题捏续存在的忧虑。

　　疲软的奇迹数据为好意思联储更大幅度降息提供了空间，而这将消弱好意思元的收益率上风。

　　“商场现在开动念念考好意思国经济将疲软到何种程度…… 翌日奇迹商场会有多疲软，以及这对好意思联储货币计谋意味着什么，” 欧洲最大钞票不断公司东方汇理（Amundi）固定收益与外汇策略摆布帕雷什・乌帕德亚亚（Paresh Upadhyaya）暗示。

　　商场预测，好意思联储下周可能重启短期利率降息程度，并在本年剩余时辰里不时降息。

　　乌帕德亚亚年头就对好意思元捏看空态度，且一直在加多好意思元空头头寸，他暗示现在莫得根由转变这一策略。

　　众人投资者濒临对冲难题

　　多年来好意思国经济的优异说明，使众人投资者多量捏有好意思国钞票。投资者暗示，4 月的关祱摇荡促使部分投资者减捏头寸并再行评估对冲策略，但仓位调整远未完成。

　　包括德缔结银行在内的多家机构指出，番邦捏有的好意思国钞票限度高达数万亿好意思元。分析师暗示，若这些钞票捏仓出现任何缩减，齐可能对好意思元组成压力，而现在这种大限度缩减尚未出现。

　　“若番邦投资者决定开动减少对好意思钞票设置，好意思元可能会迎来下一轮大幅下落，” 东方汇理的乌帕德亚亚说。

　　好意思元上半年的低迷说明已促使钞票不断公司加多对冲操作。景顺投资的福尔纳萨里暗示，在翌日 3 至 6 个月里，操作节拍较慢的商场参与者可能也会加入对冲行列。

　　对冲交往频繁波及通过远期合约或掉期器具卖出好意思元，这会加多好意思元供给，进而对好意思元汇率酿成压力。此外，好意思国相对国外更低的利率会镌汰主流对冲器具的资本，从而提高对冲操作的眩惑力。

　　德缔结银行众人外汇磋议摆布乔治・萨拉维洛斯（George Saravelos）周一在论说中称：“不言而谕，好意思联储若进一步降息，将增强番邦投资者对冲好意思元钞票的能源。”

　　投资者暗示，好意思元多头也不太可能得到特朗普政府的支捏，因为 “好意思国优先” 议程及重振好意思国制造业的计较与强势好意思元违抗。不外，特朗普政府偶尔会暗示，奋力于于爱护好意思元的强势地位与影响力。

　　“他们仍信奉‘强势好意思元’‘好意思元为王’，但但愿好意思元能比（年头的）高位有所回落，” 联博集团（Neuberger Berman）董事总司理兼众人投资级固定收益联席摆布萨诺斯・巴尔达什（Thanos Bardas）暗示。

　　巴尔达什预测好意思元指数短期内将在 95 至 100 区间波动，他说：“若好意思元指数看守在 110 的高位，好意思国根底不行能将制造业迁归国内。” 周三，好意思元指数报 97.72。

　　加拿大丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩・奥斯本（Shaun Osborne）暗示：“我觉得好意思国不一定会明确抒发但愿好意思元走弱的意愿，但也不会繁难好意思元贬值。” 奥斯本预测，翌日一年傍边，好意思元兑主要货币汇率可能再下落 5% 至 7%。

　　多数不雅点觉得好意思元仍被高估

　　辩论到好意思元本年已累计较大跌幅，且商场已消化好意思联储大幅宽松的预期，好意思元仍有一定概率获取支捏。

　　联博集团的巴尔达什指出，看空好意思元不雅点濒临的一个风险是，好意思国经济增长出路可能不测好转。

　　受企业对东说念主工智能等学问产权规模投资的鼓励，好意思国第二季度经济增速高于初步预估，但入口关祱仍使经济出路充满不细目性。

　　不外，投资者暗示，相较于好多货币，好意思元估值仍偏高，这使得汇市中潜在买家退缩三舍 —— 汇市的本性是，货币时时会在较万古辰内出现双向超调。

　　“现在好意思元才刚刚接近我觉得的中性估值水平，” 东方汇理的乌帕德亚亚暗示，并指出好意思元远未到被低估的程度。

　　“好意思元熊市的程度仍未杀青，翌日还有更多下落空间。”

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